【银河建材王婷贾亚萌】行业动态 202312丨行业即将回升至景气区间

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　　本文摘自：中国银河证券2023年12月28日发布的研究报告《【银河建材】行业动态报告_建材行业_行业即将回升至景气区间》

　　2024年行业有望回升至景气区间■◆■◆。2024年，在稳增长预期以及积极的宏观调控传导效应下，投资领域建材需求有望企稳回升，工业消费市场稳中有增★◆，对外贸易保持增长，产业转型和绿色发展将进一步激发行业内生动力，建材行业经济运行质量有望进一步回升，行业景气度将明显改善。根据中国建筑材料联合会的预测◆★★，2024年，建筑材料工业景气指数预计为103.0点■■，比2023年回升9.5点■★◆，回升至景气区间■◆■◆★★，建材行业运行环境较2023年将有明显改观，行业运行形势企稳◆★■★■。

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　　（1）水泥：2023年1-11月水泥累计产量18.67亿吨◆■◆★，同比下降0.9%◆★★，其中11月单月水泥产量为1.9亿吨◆■■，同比增加1.6%◆■◆★★，环比减少0.74%。目前北方大部分地区需求已停滞，南方地区仍有赶工需求，后续随着气温降低南方需求也将逐步减少，市场呈弱势运行。长期来看，行业产能过剩■★，错峰生产成为常态◆◆■★；明年地产开工有望触底回升，基建高增长预期较强，水泥需求将改善。（2）玻璃：2023年1-11月平板玻璃累计产量8.78亿重量箱◆★，同比减少6%■★，其中11月单月产量8186万重量箱，同比增加3.5%，环比减少0◆★■■◆.84%◆◆，行业产量呈收缩态势。月内玻璃企业库存下降■■■。短期内南方地区赶工需求仍存，对区域市场需求有一定支撑；中长期保交楼政策将持续，需求仍有上行预期■◆★◆★■。（3）消费建材◆■■★◆：2023年1-11月建筑及装潢材料类零售额同比下降7.8%，降幅较1-10月扩大0.3个百分点◆★■★，其中11月单月同比下降10.4%■★■■★◆，单月降幅扩大5◆★■■.6个百分点，环比增加4.48%◆★。近期地产政策不断加码■■★■◆◆，多地★■◆◆◆“认房不认贷”、放开限购、降低首付比率及贷款利率等提振市场信心★★，刺激市场需求，带动地产链需求的回升。此外，消费建材龙头企业根据市场需求不断调整销售策略、优化产品结构，加速推进渠道下沉及零售业务市场规模，企业市占率有望不断提升

　　（1）新材料◆■★■◆★：关注国产替代加速以及技术不断升级两条主线◆■，推荐高纯石英砂产能提升的石英股份★■★、玻璃纤维以及玻璃纤维棉应用不断扩展的中国巨石★★、再升科技。（2）建筑材料◆■★■：关注后地产周期下有望在存量房、城市更新以及区域性基建需求提升中受益的板块■■■，推荐行业集中度提升的消费建材龙头■◆★：北新建材★◆◆★■、东方雨虹、公元股份◆■◆★■、科顺股份、伟星新材；需求有望回暖的水泥行业龙头海螺水泥以及区域龙头华新水泥、上峰水泥、冀东水泥。